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「今日财经新闻股票」从企业家到创投家: 元禾璞华陈大同的40年“芯”路

时间:2019-09-26 08:06 来源:未知 编辑:51财经网

核心提示

9月,商场动态传出,国家集成电路财产基金(“大基金”)二期周围约2000亿元,新基金的投资行将正式煽动。 本年9月12日,21世纪经济报导记者在苏州东沙湖基金小镇专访元禾璞华治...

9月,商场动态传出,国家集成电路财产基金(“大基金”)二期周围约2000亿元,新基金的投资行将正式煽动。

本年9月12日,21世纪经济报导记者在苏州东沙湖基金小镇专访元禾璞华治理共同人、投委会主席陈大同。元禾璞华的前身是由西岳本钱、华登本钱的治理团队和清华控股协作设置的华创本钱(后改名为“璞华本钱”)。

采访发端后,陈大同的回顾上溯到2009年的清科年度论坛,有一线投资人在演讲中慨叹,“一齐行业都能挣钱,即是半导体不行挣钱”。

同是半导体行业的业内助士,陈大同天然显示这位投资人轻便口气背后的寂静实际。当天他许下妄图,确定要投出能挣钱的半导体公司。

十年事后,中国科创板在2019年7月22日开市,璞华本钱连中三元:澜起科技(688008,股吧)、安集微电子、天准科技(688003,股吧)三家被投企业动作首批科创板企业同时登岸本钱商场。

三家公司中的安集微电子是半导体资料商、澜起科技是芯片计算企业,两家企业都已完结比年剩余,安集微电子上市首日以涨幅520.6%领跑,澜起科技的市值一度攻破1000亿元。

结缘半导体

从大学修业发端,陈大同的人生就和半导体精密联结在一同;30余年的行状糊口中,芯片从来是他的深耕周围。

陈大同是清华半导体专科77级的弟子,在清华微电子(600360,股吧)所优点李志坚的指点下告竣了本、硕、博阶段的练习,后赴美国伊利诺伊大学和斯坦福大学从事博士后钻研。

1995年,他在硅谷配合创造了豪威科技(OmniVisionTechology),研发诞生界上首颗单芯片彩色CMOS图象传感器,让手机也许像相机绝对照相;2001年,在上海配合创造展讯通讯,研发诞生界首颗TD-SCDMA(3G)手机中心芯片,推进了海内通讯财产的滋长。两家公司区别于2000年和2007年在美国纳斯达克买卖所上市。

动作投资共同人在北极光创投告竣了从创业者到行状投资人的过渡后,陈大同在2009年景为中投公司一只国外高科技投资基金的治理人,和一样是企业家出身的杨镭创造了基金治理公司西岳本钱。

西岳本钱的两位开创共同人都结业于清华大学,“华”是清华的“华”,也一样是中华的“华”。

2009年是中国公共币基金商场要害光阴节点,创业板开闸让公共币基金的退前途径趋于可期,一批外乡PE/VC机构赶快突起。不过其时的投资机构在阶段上仍簇拥Pre-IPO,投资中心上追捧的是更加性感的toC消磨。

统计卖弄,西岳本钱治理的资本有80%的资本投资国外商场,20%的资本留给中邦本土名目。他们在海内投资的六七个名目多是在半导体周围,囊括兆易革新(603986,股吧)(GigaDevice)、芯原微电子、安集微电子等。

除在半导体周围的直接名目投资,陈大同还动作参谋参预到2011年中投公司对中芯国际的2.5亿美元投资中。

“这笔投资是在中芯最痛苦的时间投进去的,以后咱们帮团队做了治理上的鼎新,间接成效后多年后上海张江这其中国芯片财产重镇。”陈大同报告21世纪经济报导记者。

联手“大基金”

陈大同将中国半导体行业的滋长分为四个阶段:1958-1979年的封锁滋长期,1979-2000的艰巨转型期,2000-2014年商场主宰的蛮横出现期,2014年此后当局与商场共通推进的高速滋长期。

对应芯片投资周围始末过三轮高潮,区别是2005年前后中国商场美元VC兴盛推动的半导体行业海归创业潮,2009年创业板开闸后代民币基金推进的半导体创业热,和正在产生的当局资本以商场化姿势出场带来的半导体行业大滋长。

2014年,海内芯片投资的新一轮大幕正式拉开。10月,工信部办公厅正式通告国家集成电路财产投资基金。这只初始摆设周围为1200亿元的基金首期召募资本胜过1387亿元,熟行业内又被称为“国家大基金”或更加冗长的“大基金”。

其时,凭仗在半导体行业的深耕,西岳本钱和华登本钱的部份治理团队、清华控股协作,设置了新的基金治理公司华创投资(已改名为“璞华本钱”),受托治理北京市场成电路财产基金在封装尝试部份的基金。

璞华本钱已经设置就参预告竣了对豪威科技和芯成半导体(ISSI)两家企业的独占化采购。谈及从初期VC投资到独占化并购的跨界,陈大同说,“咱们要做的是投财产业里真实的好公司。窗口型的时机一朝浮现就要捉住,毋庸把本人局部在VC可能PE。”

2018年9月,璞华团队与苏州元禾控股、国家集成电路财产基金协作成立治理公司元禾璞华(原名“元禾华创”),成为元禾璞华集成电路财产投资基金的治理团队。

元禾璞华首期基金周围为32.8亿元,埋头于集成电路计算及关系运用的财产投资,出资人囊括元禾控股、国家大基金、江苏省当局投资基金等。至此,陈大同的团队更加直接的参预到大基金的投资治理中。

公然质料卖弄,元禾璞华重心关注集成电路全财产链,细分周围囊括集成电路计算、配置、资料及新工艺岁月、环节IP研发及岁月工作、东西链开拓、分销等;投资阶段统筹初期和生长期投资,也恐怕经历能干期投资和并购调整,搀扶海内平台型企业完结超过式滋长。

半导体投资三大定律

回顾2001年归国创业时的商场境况,陈大同说:“海内革新境况缺失的一大局面即是VC的缺位。”

在硅谷设置的豪威科技和于上海创造的展讯通讯在滋长进程中都取得了严重投资机构的援助,个中展讯通讯对中国VC行业而言特别是一个历程碑式的名目,以至也许说是见证和参预了海内严重投资商场的真实启幕。

展讯通讯从创业到上市只用了六年光阴,背后的VC投资机构收入颇丰。这一胜利案例推进了NEA、祥峰投资(VertexVentures)等机构正式加入中国商场的决计,同样成为君联本钱、北极光创投等中国VC团队的初期基金带来出色回报。

2008年,陈大同回身成为全职VC投资人,他的团队援助了兆易革新、配合光电(300691,股吧)、Unity、Twitch、安集微电子、九号呆板人(300024,股吧)一批高科技企业的生长。十年以后,他联结VC投资和半导体行业滋长顺序归纳了三条定律:百分之确定律、新商场开辟两倍光阴定律、新岁月开拓两倍光阴定律。

“1%的商场时机,惟有1%的人看得见;新商场生长所需光阴常常是理会家们猜测的2倍以上;撤销性新岁月的开拓所需光阴常常是创业团队猜测的2倍以上。”他相映声明说。

2019年7月科创板开市,璞华本钱投资的澜起科技、安集微电子、天准科技成为首批上市企业,海内PE/VC商场的科技投资也掀起高潮。

陈大同以为中国集成电路财产正在迎来“黄金十年”,中国成为寰球集成电路首要消磨商场并孕育了较为完好的电子财产生态链,5G、物联网、人为智能、新动力汽车等新兴财产正在扶植。

倘使说往日十多年的商场比赛是中国集成电路财产的“年龄战国”,那末现时正在产生的还有环绕财产头部企业施行的行业并购与调整。

“做好投资不行追风口,而是要顺局势。风口两三年就往日了,惟有‘局势潮水’才是二三十年稳定,集成电路财产的潮水即是从贸工技到今日真实的自决研发。”他说,中国在5G通讯、人为智能、3D传感等前沿周围正在浮现寰球超过的岁月公司,他在做的,即是投资那些有主张、蓄意胸、有实行力的创业团队。

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